飞荣达越南基地实现批量交付，服务器散热、具身智能和低空经济撑开产品边界 原创

今天讲的出海案例是飞荣达，这家从深圳起步的屏蔽、散热与结构件供应商，越南基地已经进入批量交付阶段。

飞荣达把越南与深圳、常州、东莞、佛山、昆山、珠海等地并列为制造基地，称全球化制造服务于客户本地化需求。而且服务器风冷/液冷散热、具身智能部件和低空经济配套放进产品范围。

飞荣达提到越南新生产基地已有部分产品实现批量交付，却没有给出基地面积、设备清单或产能口径。“批量交付”四个字已经把事情从设点规划带到实际出货，说明海外基地开始承担制造交付职能。

飞荣达服务的服务器、光模块、汽车电子、低空飞行器和机器人等应用场景，对供应商提出的要求不同于整机厂建厂。它做的是电磁屏蔽、导热材料、散热器、风扇、液冷冷板模组、灵巧手、关节模组和轻量化结构件，很多产品藏在关键部件里，价值量未必最大，却会影响整机稳定性、散热效率和批次一致性。

飞荣达先把屏蔽和散热做成了客户入口

飞荣达 1993 年创立于深圳，早期业务围绕电磁屏蔽材料及器件展开，产品进入通信设备、消费电子和计算机等应用场景。公司官网列出的主营产品包括电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件、轻量化复合材料，质量体系覆盖 ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485 以及 CNAS 实验室认可。这些认证把公司从单一材料供应商，逐步推向“材料、器件、测试、制造”一体化角色。

飞荣达产品线从屏蔽材料横向扩展到导热、散热和轻量化结构件。导电布衬垫、导电硅胶、金属屏蔽件、吸波材料解决的是电磁兼容问题，导热垫片、石墨片、散热模组、风扇、VC 均温板、热管、液冷板解决的是热量传导和散发问题。客户设备越小型化、功率越高，对屏蔽、散热和结构支撑的组合要求越高。

公司在 2011 年取得深圳光明区 A603-0379 宗地，用于建设 EMI 屏蔽材料生产研发基地；2014 年至 2016 年，相关研发与生产项目被列入深圳战略性新兴产业中新材料领域重大项目。2017 年 1 月 26 日，飞荣达在深交所创业板挂牌，资本市场给了它继续扩产、并购和补齐工艺环节的融资通道。

2017 年之后，飞荣达通过控股珠海润星泰、广州博纬通信、昆山品岱电子、昆山中迪新材、江苏格优碳素等公司，把业务从屏蔽与导热基础材料延伸到通信天线、精密结构件、碳材料和功能组件。到 2019 年，深圳光明飞荣达产业园项目取得约 1.7 万平方米用地，拟建约 8 万平方米建筑面积，制造体系从单点扩产转向多基地协同。

国际能源署《Electricity 2024》 给服务器散热需求提供了行业参照：数据中心、人工智能和加密货币相关用电量 2022 年约 460 TWh，2026 年可能超过 1000 TWh。这类功耗增长会把服务器、光模块和电源系统的散热要求推高，也会把导热界面材料、冷板、风扇和结构件的验证要求一起抬高。

飞荣达近年把服务器、数据中心、AI 智能终端、具身智能和低空经济都纳入产品场景，背后共用的是一套材料配方、模切冲压、精密加工、热仿真、测试验证和快速交样能力。客户需要的不只是单片垫片或一块冷板，还包括风冷/液冷方案、灵巧手部件、关节模组、轻量化结构件和异常定位。

公司已经在深圳、常州、东莞、佛山、昆山、珠海、越南等地形成制造基地布局，并在亚洲、欧洲和美洲设立办事处。国内基地支撑研发迭代，海外前端组织负责缩短交付距离。

越南的价值在电子制造集群和客户验厂距离

越南北部与华南供应链距离近，海运和陆路通道都能连接中国零部件体系，南部又聚集消费电子、机械加工和出口制造资源，承接制造转移的条件来自交通和产业配套。

电子制造环节向越南集中后，屏蔽、散热、风冷/液冷和结构件供应商需要在当地完成更快响应，才能匹配客户的装配、仓储和质检安排。

越南海关 2025 年数据经越通社发布 的口径是，越南计算机、电子产品及零部件出口额达到 1077.5 亿美元，同比增长 48.4%，约占全国出口总额的 23%。这个数字说明，越南电子制造已经不只是单一手机组装基地，服务器零部件、电脑组件、通信设备和电子元件也在形成更厚的出口底盘。

飞荣达把越南基地放进制造序列后，产地变化已经连接到客户交付方式。终端装配、服务器组装、通信设备制造或智能硬件制造向越南集中时，供应商要同步满足当地交付批次、质量追溯、现场工程沟通和认证更新。当部分产品已经批量交付，越南基地已经开始承担供应链运行中的制造职能。

VOV World 依据越南外商投资企业协会《Vietnam FDI Report 2025》 给出的数据是，越南 2025 年注册 FDI 为 384.2 亿美元，其中加工制造业吸引超过 210 亿美元，占总注册 FDI 的 54.7%。这类资本流向会带来更多厂房、设备、采购团队和本地验厂需求，也会让供应商更频繁地在越南完成样品确认、量产放行和异常处理。

飞荣达的本地化服务覆盖发货之后的工程响应和量产过程控制。服务器散热产品需要贴合热源位置、散热结构和装配压力，电磁屏蔽件需要匹配机壳、接口、频段和接地结构，液冷产品还涉及密封、流阻、冷却介质兼容和长周期可靠性。越南基地承担批量交付后，工程响应、样品修订和量产过程控制会被放进同一个交付体系。

客户认证通常会沿着样品、测试、小批量、批量供货往前走，每一步都需要对应的测试记录、工艺参数和批次管理。飞荣达没有给出越南基地的投产规模，说明外界暂时不能用面积或产能去估值；能观察的信号应转向批量交付产品范围、客户验厂状态、后续新增设备、当地员工规模和跨境原材料调拨效率。

销售团队能做报价和沟通，越南制造基地还要承担工艺稳定、良率爬坡、供应商管理、库存周转和出货放行。飞荣达若继续把数据中心、服务器、光模块、新能源汽车、具身智能和低空经济相关产品放入海外交付体系，越南基地需要同时服务多条产品线的认证与复检。

批量交付之后，越南基地开始承担交付责任

飞荣达已经把越南写进制造基地序列，这让基地从联络前端进入制造体系。低复杂度模切件能缩短交期，高功率散热和复杂结构件则需要更近距离的工程响应。

导热界面材料、吸波材料、散热器、风扇、液冷冷板模组或轻量化结构件一旦在当地批量走货，越南基地承担的就不只是出库动作，还会牵动测试、返修和工程变更。

公司 2026 年 5 月 6 日对投资者回应称，服务器、数据中心散热产品包含 TIM 材料、各类散热器、风扇、3D VC 散热器、单相液冷冷板模组、两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU 等，并与国内主流服务器厂商达成供应合作，部分产品已实现批量交付。这些产品进入批量供货后，客户需要的是同一套风冷、液冷和结构参数在不同工厂之间稳定复现。

飞荣达在同日交流中列出具身智能和低空经济的具体产品。其围绕机器人 AI 芯片、关节电机、传感器等部件的散热与结构支撑需求，可以提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量化结构件；低空经济则依托电磁屏蔽、热管理、轻量化材料及器件提供配套解决方案。

公司在同场交流中解释经营活动现金流增速低于净利润增速时，提到铜、铝等大宗商品采购账期较短，价格上涨下提前备货导致购买商品支出较多。越南基地承担制造职能后，原材料备货、在途库存、客户账期和汇率波动都会放大营运资金占用。

“批量交付”说明飞荣达越南基地已经接入订单、工艺、质量和物流链条。当地产品组合也有了继续加深的基础。对这类散热、屏蔽和结构件公司来说，本地制造正在成为服务海外客户的重要条件。

越南基地短期未必立刻改变利润率，新基地会有人员、设备、管理和认证成本，客户爬坡也会带来小批量试制和良率磨合。但对飞荣达这类供应商，海外基地更像客户关系的加固环节：当客户把装配和交付放到越南，本地制造能力能减少供应链切换时的不确定性。

“部分产品已经实现批量交付”给飞荣达的海外制造定了一个已经发生的起点。