今天讲的出海案例是天孚通信，这家苏州光器件龙头通过其新加坡全资子公司，与纳斯达克上市的AI基础设施公司SuperX联合出资，在新加坡成立合资公司SuperX Optical Communications Pte. Ltd.，正式将光互连产品推向除中国大陆及港澳以外的全球算力中心市场。
天孚通信旗下新加坡全资子公司 Tianfu International Investment Pte. Ltd. 与 SuperX AI Solution Limited、APEX VERVE LIMITED 三方共同出资，合资公司注册资本为 200 万新加坡元，SuperX 持股 45%、新加坡天孚持股 35%、APEX VERVE LIMITED 持股 20%，业务范围聚焦光互连产品。
SuperX 出资占比最高，成为第一大股东，在董事会席位与管理层任命上具有主导权。天孚通信选择的是另一种角色：以技术与产能为筹码，借助 SuperX 在海外 AI 数据中心的客户资源和渠道能力，把自己的光器件直接嵌入全球算力部署链条。
凭什么是天孚通信？答案藏在它二十年的产品积累里，从陶瓷套管出发，走到 800G/1.6T 光引擎核心供应商的位置，如今以合资为形式把这条能力链接入全球 AI 基础设施的供货体系。
从陶瓷套管起家，二十年走到英伟达核心供应商
天孚通信由邹支农、朱国栋和欧洋三位合伙人于 2005 年在苏州创立，起点是陶瓷套管的国产化。彼时，光纤连接核心部件陶瓷套管几乎被日本厂商垄断，天孚通信切入这一赛道，打破了进口依赖，产品随即打入华为、中兴的供应链体系。
营收从不足百万元开始积累，2010 年突破千万元门槛。这段时期的关键动作是品类横向扩展：从陶瓷套管延伸至光纤适配器、OSA（光收发组件）等产品，逐步进入国内主流光模块厂商的配套体系。
2015 年登陆深交所创业板时，天孚通信的产品线已涵盖光无源器件十三大品类。此后公司用五年完成四次关键收购：2016 年入股日本 Tsuois Mold，获得纳米级精密光学透镜技术；2018 年收购 AIDI 的 PLC 产品线，拿到 AWG（阵列波导光栅）Mux/Demux 完整解决方案；2020 年收购北极光电，整合高端镀膜技术与 DWDM（密集波分复用）无源器件业务。
四次收购把天孚通信从单一器件供应商变成了无源光器件全场景一站式平台。这套平台能力，在后来客户导入高速光引擎业务时，成为它能拿到英伟达订单的底层支撑。
切入高端有源器件市场的转折发生在 2021 年。公司与英伟达子公司迈络思（Mellanox）合作开发 800G 光引擎，当年拿到海外客户首个亿元订单，2022 年进入批量交付。
有源器件收入从 2021 年的 0.9 亿元增至 2022 年的 2.2 亿元，占总营收比例从 8.2% 升至 18.2%，2023 年上半年进一步升至 34.4%。增速背后是客户结构的变化：天孚通信从国内配套商，逐步成为全球顶级算力供应链的核心器件供应商。
2023 年，天孚通信在新加坡设立全球总部，形成"新加坡 + 苏州"双总部架构，同年拿到英伟达上亿美元订单，供应 800G 光引擎及相关组件，正式进入北美高端市场。公司同步成为英伟达 CPO（共封装光学）交换机的官方技术合作伙伴。
CPO 是光通信领域下一代关键技术，核心逻辑是把光学器件与交换芯片封装在同一模块内，功耗较传统可插拔方案下降约 70%。天孚通信在 CPO 体系中供应的 FAU（光纤阵列单元）产品，是光芯片与光纤精密耦合的核心组件，制造精度要求以微米计，是竞争对手难以快速复制的门槛。
泰国生产基地于 2024 年正式投入运营，年产能达 60 万只光引擎，良率超 90%。同年天孚通信完成 800G 光模块送样，客户覆盖谷歌、Oracle 和 Mellanox，并向亚马逊 AWS 送样适配 1.6T 光模块的 FAU 光纤阵列。
到 2025 年，1.6T 光引擎进入大规模量产，天孚通信成为 Mellanox 及英伟达 GB200 架构的核心供应商。全年营业收入达 51.63 亿元，同比增长 58.79%，归母净利润超过 20 亿元，毛利率常年保持在 50% 以上，资产负债率仅 16% 左右。
二十年，从陶瓷套管到 1.6T 光引擎，这套财务结构和技术积累，正是天孚通信敢于在新加坡落子合资的底气所在，也是它向全球 AI 算力供应链输出能力的起点。
新加坡：全球算力部署的分拨枢纽，光连接需求加速释放
新加坡是天孚通信海外布局的前端起点，也是全球 AI 数据中心建设的关键节点。谷歌、微软、亚马逊、Meta 均已在新加坡部署或扩建算力基础设施，这座城市国家凭借稳定的政策环境、完善的电力与冷却基础设施，以及对东南亚市场的辐射能力，成为跨国云厂商在亚太区域布局的核心锚点。
微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文五家科技巨头 2025 年资本支出总额超过 3700 亿美元，2026 年预计突破 4700 亿美元，其中相当部分流向数据中心建设与扩容，光连接是每一座算力中心不可或缺的基础层。
随着生成式 AI 进入万亿参数大模型时代，算力中心的内部架构已从传统网络连接转向超大规模 GPU 集群互联。光连接在这套架构中的地位，从"配套"变成了"决定性因素"，集群整体运行效率直接取决于光互连的传输速率与延迟水平。
LightCounting 预测到 2027 年，800G 和 1.6T 端口总数中 CPO 端口将占近 30%。这个比例意味着，高精度光器件的需求量级将在三年内出现结构性跃升，而天孚通信的 FAU 产品正处于这条需求曲线的核心位置。
合资公司 SuperX Optical Communications Pte. Ltd. 落地新加坡，业务范围覆盖中国大陆及港澳以外的全球主要市场。天孚通信此前已在此设立全球总部，这个地理设置让合资公司可以直接对接分布于欧美、中东、东南亚的 AI 数据中心客户，形成跨区域的统筹能力。
SuperX 在合资结构中承担客户资源与需求对接的角色，核心产品涵盖高性能 AI 服务器、800V 直流解决方案、高密度液冷解决方案及 AI 云服务。其模块化 AI 基础设施方案需要光连接产品作为系统集成的关键环节。合作的核心逻辑是：天孚通信的光互连产品将集成至 SuperX 模块化 AI 基础设施中，实现算力中心现场"即插即用"，大幅缩短全球客户的部署周期。
光互连产品进入全球数据中心供应链，客户认证周期通常以季度计，需要本地化的技术支持与快速响应能力。SuperX 已有的客户资源和 AI 基础设施合同，为合资公司的光连接产品提供了直接的需求入口，省去天孚通信从零开始建立海外客户信任的漫长周期。
新加坡在知识产权保护、外汇管制和跨境交易合规上提供相对可预期的制度框架，这对天孚通信此后在合资平台上持续签订海外大单、扩大授权范围同样至关重要。
合资落地：从股权登记到产品集成，验证路径清晰可循
天孚通信 2026 年第一季度实现营业收入 13.30 亿元，同比增长 40.82%，归母净利润 4.92 亿元，同比增长 45.79%。这份季报数据与新加坡合资公告处于同一时间窗口，说明公司在推进海外布局的同时，国内核心业务交付并未受到牵引。
合资公司注册资本 200 万新加坡元，按三方持股比例完成认缴后，登记须在银行账户准备就绪 15 天内完成，股东名册同步更新。SuperX 持股 45%，在董事会席位与管理层任命上具有主导权；天孚通信的新加坡子公司持股 35%，APEX VERVE LIMITED 持股 20%。
天孚通信在合资公司的治理权上选择了让渡，这既是换取 SuperX 客户资源和渠道的代价，也折射出一种务实的全球化路径：用技术供给换市场进入，而不是在陌生市场上独立搭建全套销售和运营体系。
可外部核实的进度信号有两个：合资公司品牌"SuperX Optical Communications"已经启用，对外业务随之开始推进；天孚通信 2026 年 4 月 22 日在网上业绩说明会上确认，1.6T 光引擎处于量产状态，因个别物料缺料尚未达到预期产量，正积极协调供应商争取更多交付。
光互连产品集成至 SuperX 模块化 AI 基础设施的动作，是合资公司价值兑现的核心路径。SuperX 的客户下单后，光连接层由合资公司提供，天孚通信以 ODM 方式供应光器件产品，产品规格和定制化研发需求由 SuperX 导入，形成从需求定义到量产交付的完整闭环。
1.6T 光引擎的物料缺口，是当前执行层面最直接的约束变量。物料协调能力决定了合资公司能在多短时间内向海外 AI 数据中心客户完成首批交付，这将是验证合资公司实际落地效率的第一个可核对信号。
泰国生产基地已于 2024 年开始输出产能，部分无源器件产品线通过客户认证。苏州基地与江西工程技术大楼形成"研发 + 量产"联动，支撑高速光引擎的持续交付。多基地协同的产能布局，为合资公司在新加坡统筹全球订单、灵活调配不同产线提供了物理支撑，这是天孚通信在合资结构中持续贡献的核心价值。
200 万新币的注册资本，是一个法律实体建立的起点，并不是这笔出海布局的终点。天孚通信与 SuperX 合作的真实刻度，需要从后续季度的合资公司订单量、产品认证进展，以及 1.6T 光引擎的实际交付数量中逐一读取。
对这家二十年走到 AI 供应链核心位置的苏州企业来说，新加坡这一步是把国内积累的器件能力接入全球算力部署链条的关键动作。
